Räntan på inlåningsfaciliteten kommer att ligga kvar på 2 %, räntan på de huvudsakliga refinansieringstransaktionerna på 2,15 % och räntan på den marginella utlåningsfaciliteten på 2,40 %.
Europeiska centralbankens (ECB) råd har följt prognoserna och har vid sitt möte i dag hållit räntorna oförändrade. Eurobanken gör därmed en paus efter den räntesänkningscykel som inleddes i juni 2024 och som har lett till att räntorna sänkts med 200 räntepunkter efter åtta sänkningar, var och en på 25 räntepunkter, varav sju i rad. Genom att frysa räntorna denna månad kommer räntan på inlåning till ECB att ligga kvar på 2 %, räntan på huvudsakliga refinansieringstransaktioner på 2,15 % och räntan på den marginala likviditetstillskottet på 2,40 %.
Källor inom ECB har motiverat sitt beslut med att ”inflationen ligger på målet 2 % på medellång sikt. Den senaste informationen stöder i stort sett ECB-rådets tidigare bedömning av inflationsutsikterna. Det inhemska inflationstrycket har fortsatt att avta och lönerna växer långsammare”.
Euros väktare har nämligen uppnått sitt mål att sänka inflationen i euroområdet till 2 %, vilket var siffran vid slutet av juni efter en uppgång på en tiondel jämfört med föregående månad. Dessutom visar ledande indikatorer, såsom PMI, på en viss stabilitet i den ekonomiska aktiviteten.
I samma anda erkänner ECB att ”tack vare de tidigare räntesänkningarna […] har ekonomin som helhet hittills visat motståndskraft i ett svårt internationellt läge. Samtidigt är läget fortfarande exceptionellt osäkert, särskilt på grund av handelskonflikterna”.
”Möte för möte”
Eurovaktens chef betonar att han är ”fast besluten” att stabilisera inflationen på 2 % på medellång sikt, för vilket en datadependent strategi kommer att tillämpas när räntorna fastställs ”möte för möte”.
De kommande besluten kommer att baseras på en bedömning av inflationsutsikterna och de risker som dessa utsätts för, med beaktande av nya ekonomiska och finansiella data, den underliggande dynamiken och intensiteten i penningpolitikens transmission. Organet har avfärdat att i förväg binda sig till någon specifik räntebana.
När det gäller programmen för tillgångsköp (APP) och nödköp i samband med pandemin (PEPP) har ECB angett att portföljernas storlek fortsätter att minska i en ”måttlig och förutsägbar” takt, eftersom återinvesteringar av kapitalbeloppet för förfallande värdepapper har upphört.
En ny sänkning fram till årsskiftet
Eurobankens oförändrade räntepolitik kommer att brytas vid mötet i september, där analytiker förutspår att räntan sänks med 25 punkter till 1,75 %, efter att ECB har uppdaterat sina makroekonomiska prognoser och fått mer information om tullarna.
Konstantin Veit, portföljförvaltare på PIMCO, förutspår att ECB vid sitt möte i september, med de nya prognoserna från experterna tillgängliga, ”kan besluta att sänka räntorna ytterligare en gång för att skydda sig mot risken för en mer långvarig stagnation av inflationen”.
Även Martin Wolburg, seniorekonom på Generali Investments, betonar att uppdateringen av de makroekonomiska prognoserna i september ”bör utlösa en sänkning med 25 räntepunkter” och medger att ”ytterligare sänkningar endast är troliga om riskerna för en avmattning av konjunkturen” materialiseras.
Ariel Bezalel, ränteförvaltare på Jupiter AM, gör längre prognoser och förutspår att tillsynsmyndigheten kan fortsätta med sänkningar nästa år: ”Med tanke på de fortsatta framstegen i inflationsbekämpningen och den globala tullosäkerhetens negativa inverkan på den ekonomiska tillväxten finns det en möjlighet att nya stimulansåtgärder kommer att vidtas under 2026”.
